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网上买码678j开奖记录经销商依靠症 法狮龙(605318.SH)难走出

发表时间:2020-07-25 阅读:

2017年至2019年法狮龙集成吊顶业务的毛利率分辨为42.25%、37.22%、37.72%,总体呈降落趋势。与同行业比较,法狮龙集成吊顶业务的毛利率表示并不突出。

就踊跃影响来看,遍布全国的经销商团队,形成了笼罩了全国一二线大型城市、三线地级城市及部分四级县级城市的的销售网络格局,考完啦!7月25日之前可查询成绩及录取分数线。报告期内,三四线城市的销售额辨别为4.11亿元、4.24亿元、3.73亿元,占全部经销商销售额的比例分别为 76.86%、83.85%及 84.37%。经销商网络的覆盖广度,及向三四线城市尤其是四线城市的下沉程度,对公司经营产生了踊跃的影响。

行业低迷 公司主营业务造血才能下降

(图片来源:公司招股书)

近三年法狮龙的主营业务收入下降,拉低了主营业务的毛利。2017年至2019年公司主营业务毛利分别为2.12亿元、1.81亿元、1.72亿元。

固然上市在即,但法狮龙的最新业绩表现却不尽人意。2020年一季度,法狮龙的营业收入为2637.15万元,同比下降48.70%;归母净利润为125.55万元,同比增添362.30%;扣除非时常性损益后归母净利润为-152.70万元,同比下降8.41%。

经销商:阳光与暗影

值得关注的是,法狮龙在广告宣传上却毫不吝啬。近三年公司在广告宣发投入金额占销售用度比例均濒临40%。而2019年友邦的广告宣费用占销售费用比例仅为16.28%,终极佐助重伤鸣人被捉也算是小有所成不可再。管中窥豹,可能看出法狮龙想要“扬名”的信念。

法狮龙的招股书显示,公司拟发行不超过3229万股股票,发行后总股本为1.29亿股,发行价格为13.09元/股,六合公式网站应急治理部发布自然灾害危险预警:西南地区地质灾害,预计募资总额为4.23亿元,主要用于集成吊顶基础和功能模块建设、营销网络建设。

公司主营业务的毛利主要来源于吊顶业务。2019年集成吊顶业务毛利收入占主营业务毛利比例超85%。

(图片起源:公司招股书)

法狮龙的主营业务收入主要来源于集成吊顶和集成墙面,两者收入占比牢固在95%左右。其中集成吊顶业务包括集成吊顶基本模块、集成吊顶功效模块和集成吊顶辅助模块。2017年至2019年公司主营业务整体有所下降,营收从5.49亿元降至4.77亿元,2019年主营业务收入同比下降7.2%。近三年集成吊顶产品的收入减少5400万元,集成墙面收入缩水1399.7万元,法狮龙的造血才干有所下降。

与法狮龙2020年业绩表现比拟,友邦2020年一季度业绩同样惨淡。2020年一季度友邦的营业收入为6024万元,同比下降46.65%;归属于上市公司股东的净利润为-2076万元,同比下滑364.74%。

与传统吊顶竞争处于劣势,www.73299.com,同时新兴产品尚未打开市场。集成吊顶行业处境艰难,同行业企业也面临业绩下滑的窘境。2019年友邦的营业收入为7,上汽奥迪A7L 2021年量产 与大众辉昂共线生产.07亿元,同比下滑2.52%;净利润为9647万元,同比下滑7.6%。

由上图可知,法狮龙的吊顶业务毛利率较高,拉升公司主营业务的毛利率,但其近三年呈下降趋势;墙面业务毛利率较低,但其2017年至2019年却逐年上涨。因墙面业务毛利收入占总毛利比例较小(不到15%),影响甚微。所以公司近三年的主营业务的毛利率呈下降趋势,但2019年有所回升。2017至2019年公司主营业务毛利率分别为38.64%、35.27%、36.10%。

(图片来源:公司招股书)

法狮龙重要从事集成吊顶、集成墙面等产品的研发、生产跟销售,产品主要应用于建造室内装修、装饰。目前集成吊顶行业集中度较低,友邦吊顶、法狮龙等有名品牌的市场占据率很低,单个品牌的市占率不足2%,一线二线品牌市场集中度不足20%。法狮龙此番进军A股市场,对其提高市场竞争力大有助益。

近三年法狮龙集成墙面的毛利率逐年回升,从2017年的26.12%涨至2019年的30.32%,涨幅超4%。2019年公司集成墙面的毛利率与友邦(31.17%)相差无多少。

然而,经销商渠道的收入却逐年下降。2017年至2019年,法狮龙经销模式销售收入分离为5.35亿元、5.05亿元跟4.41亿元。

法狮龙的主要业务模式为经销商模式,报告期内(2017年?2019年)各年经销收入占比均超过90%。此外,公司经销商全体为一级经销商,经销商的客户绝大多数为终端破费者。

在销售网路精耕细作多年的法狮龙,截至2019年末,在全国领有1430家经销商。巨大的经销商团队给公司带来阳光的同时,阴影也随之而来。

值得关注的是,近三年公司扣除非经常性损益后归属于个别股股东的净资产收益率逐年下降。从2017年的61.87%降至2019年的19.33%,降幅超40%。

吊顶与墙面 毛利率一高一低

与经销商模式收入递减对应的是,近三年公司销商步队的始终强盛。从2017年的933家增至2019年的1107家。若经销商队伍持续扩大而公司管理水平不能随之进步,经销商模式销售收入持续降低的态势连续恶化,将会重大影响公司的事迹。

花费日报网财经讯 7月21日,集成吊顶行业将迎来第二家上市公司??法狮龙(605318.SH)。第一家是2014年在深交所上市的友邦吊顶(002718.SZ)。

其次,由于公司对经销商准则上采取“先款后货”的销售方式,因此公司的应收账款余额较小。2017年至2019年公司应收账款周转率均高于同行业上市公司,几乎达到行业均值的3倍。

目前集成吊顶行业行情低迷。主要起因在于,诚然集成吊顶在厨卫装修市场取得一席之地,香港六合开奖结果直播,但相对整体住宅装修吊顶市场而言,占比仍然较小,尤其是客厅吊顶主要市场份额仍为传统吊顶所占据。另外,集成墙面产品作为新兴产品,目前处于市场培育期。内墙装潢材料市场目前仍被传统的乳胶漆和墙纸占领主要地位。

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